국내 제약업계 양극화가 뚜렷해지고 있다. 연초부터 이어진 주가 급락과 정부의 약가 인하 조치까지 겹쳐 기업들이 생사 기로로 내몰리는 형국이다. 중소 제약사들은 잇달아 기업회생절차를 신청하고 있고, 어느 정도 기반을 갖춘 중견 제약사들은 경영권 승계와 지배구조 정비에 속도를 내고 있다. 업계에서는 연매출 100억~200억원 규모 소형 제약사들의 구조조정이 이어질 것이라는 우려의 목소리도 나온다. 중소 제약사들이 흔들리는 가장 큰 이유는 '수익성 악화'다. 이들은 비슷비슷한 복제약(제네릭) 제품을 생산·판매하면서 시장 규모 대비 적은 마진을 나눠 먹으며 회사를 유지해 왔다. 그러나 만성 적자에 시달렸고, 복제약 가격을 정해주는 정부가 당장 다음달부터 가격을 대폭 낮추기로 하면서 위기에 몰렸다. ◆매출 100억원대 제약사 생존 위기 식품의약품안전처의 GMP(의약품 제조·품질관리 기준) 。검이 강화되면서 제조정지와 품목판매중지 등 행정처분 위험도 커졌다. 최근에는 의약품 판촉영업자(CSO) 신고제와 지출보고서 의무화 등 영업 규제까지 더해졌다. 자체 연구개발(R&D) 없이 비슷한 복제약들을 만들거나 위탁생산(CMO)해 CSO 영업에 의존해온 회사들에 비상이 걸렸다 황금성용가리 . 약가가 떨어지고 규제가 강화되면 이를 만회할 신약이나 개량 신약, 자체 브랜드 제품이 부족해 실적이 급격히 악화될 수밖에 없다. 실제로 지난해부터 한국신텍스제약과 미래바이오제약, 정우신약, 한국코러스, 한국유니온제약 등이 잇따라 기업회생절차에 들어갔다. 동성제약도 지난해 신청한 회생절차가 올해 종결되는 등 중소 제약업계의 구조조정이 이어지고 있다. ◆중견 제약사들은 후계 구도 정비 반면 중견 제약사들은 연초부터 이어진 주가 급락을 틈타 경영권 승계에 속도를 내고 있다. 최근 대주주 일가의 지분 증여를 진행한 곳만 한국유나이티드제약, 일양약품, 삼진제약, 삼일제약, 경동제약 등 여럿이다. 제약·바이오 업종 전반의 주가가 낮아진 시기를 활용해 증여세 부담을 줄이면서 후계 구도를 정비하는 전략이다. 이들 기업은 상대적으로 수익성이 높은 개량 신약과 일반의약품(OTC) 브랜드를 보유하고 있고, 특정 질환 분야 처방 시장에서도 경쟁력을 확보하고 있다. 약가 인하와 규제 강화 속에서도 안정적인 현금 창출력을 유지하고 있어 경영권 승계까지 추진할 여력이 있다는 평가다. 바다이야기예시종료 업계는 당분간 양극화가 더욱 심해질 것으로 보고 있다. 국내 제약시장은 완만한 성장세를 이어 갈 전망이지만, 성장의 과실은 경쟁력을 확보한 기업에 집중될 가능성이 크다. 제약산업은 바이오시밀러와 임상시험 분야에서는 경쟁력을 인정받고 있지만 신약 개발 역량과 R&D 투자 규모는 글로벌 제약사와 여전히 큰 격차를 보이고 있다. 원료 의약품의 해외 의존도 역시 높아 공급망 리스크도 상존한다. ◆바이오株 방어 총력…자사주 매입 업계에서는 약가·규제 환경 변화에 대응할 자체 제품 및 R&D 역량을 갖춘 기업과 그렇지 못한 기업 간 격차가 더욱 벌어질 것으로 전망한다. 실제로 유한양행과 한미그룹 등 주요 대형 제약사들은 밸류업 프로그램의 일환으로 보유 자사주를 순차적으로 소각하거나 추가 매입에 나섰다. 탄탄한 현금 동원력을 바탕으로 기업들이 주가 하락기를 기업가치 제고의 기회로 활용하려는 포석이다. 바이오기업들도 주가 하락으로 고통받고 있다. 주요 바이오기업들은 주가 방어와 주주 가치 제고를 위해 잇달아 자사주를 매입하고 나섰다. 셀트리온은 최근 3년간 약 2조5000억원 규모의 자사주를 매입했고 최근 프롬바이오, 와이바이오로직스, 제놀루션, 랩지노믹스, 펩트론 등이 자사주 매입 및 신탁계약 체결을 발표하며 주가 부양과 책임경영 의지를 천명했다. 면 중견 제약사들은